2023年6月市场配置建议和金股组合
文章要点
近期策略观点
一、谁将引领下一轮行情：再次强调“数字经济”已是布局时点——海外AI 行情对A 股映射显著，5 月中旬以来海外已显著上涨。年初以来，海内外AI 行情走势高度相关。节奏上，海外AI 行情的演绎过程以及各阶段的主线更对国内市场形成清晰的指引：1）走势上，海内外AI 行情高度趋同；2）节奏上，海外领先A 股1-2 周左右。3）更重要的是，海外率先孕育出的新一轮AI 主线，同样也成为了国内AI 行情下一个阶段的主线。
【资料图】
“数字经济”拥挤度已处于较低水平，已经到了价格比时间重要、可以寻找细分方向左侧布局的阶段。
当前“数字经济”轮动强度已从高位显著回落，显示调整已较为充分。
二、“新一轮行情的两个催化点
海外尾部风险的释放。一方面，随着美国两党就提高债务上限达成一致、债务上限问题已在逐步化解。参考历次债务上限危机解除后市场表现，也往往是一个风险偏好修复的过程。另一方面，近期市场加速转向定价6 月14 日加息，尾部风险正在释放。
新的“爆点”、出圈事件驱动。今年以来每一波AI 行情，都离不开重大“爆点”事件的催化。随着5 月25 日英伟达一季报业绩显著超预期并大幅上调二季度业绩指引，市场对于AI 板块的关注度再度回升。后续若出现产业逻辑上的新催化或新的“爆点”、出圈事件，则有望引领新一轮的主线行情。
三、行业配置：“三个维度寻找有望低位修复的行业结合【业绩改善尚未充分兑现】、【后续业绩预期改善较大】以及【拥挤度】三大指标，精选出制造（航空发动机、军工、智能机床和风电）、消费（酒店餐饮、旅游及景区、食品、乳制品和调味品）、医药（创新药、医疗机构和美容护理）和周期（航空运输和橡胶）等，后续有望迎来修复机会。
根据各行业推荐，我们精选了2023 年6 月的金股组合：宝新能源、航宇科技、中国中铁、京沪高铁、恒瑞医药、峨眉山A、浪潮信息、中瓷电子、深桑达A、中国太保。（标的按所属行业的宏观经济产业链上中下游顺序排序，不代表推荐先后顺序）。
同时，根据行业推荐，我们精选并调整了6 月的成长组合和价值组合。
成长组合包括：金冠电气、纽威股份、科大讯飞、创业慧康、北方华创、安集科技、沪电股份、果麦文化、恺英网络、姚记科技；价值组合包括：陕西煤业、华鲁恒升、宝丰能源、泸州老窖、美的集团、珀莱雅、温氏股份、中国移动、中兴通讯、交通银行。
风险提示：本报告中涉及的行业观点及标的研究内容全文均整理自已发布的报告，完整的研究观点和风险提示请参阅正文中提到的相关研究报告全文。
